有色金属行业：锂精矿拍卖再出天价锂盐价格获支撑开启锂板块反弹

投资事件:4月27日，澳大利亚锂矿公司皮尔巴拉在小轮车平台举行了今年第一场锂辉石精矿拍卖会锂辉石精矿拍卖规模共计5000吨，品位标准的5.5%，最终拍卖成交价为5650美元/吨，继续创历史新高锂精矿拍卖价格继续飙升，或将从成本端支撑下半年锂盐价格皮尔巴拉在小轮车电子交易平台上拍卖的锂精矿价格达到5650美元/吨，比去年10月的上次拍卖价格2350美元/吨上涨了140.43%如果锂精矿品位为6%，再加上近90美元/吨的海运费等费用，预计这批锂精矿在中国的价格将达到6264美元/吨左右以这种锂精矿的价格作为国内锂盐厂生产碳酸锂的原料成本，每吨碳酸锂的生产成本已经达到近40万元/吨本次拍卖的锂精矿预计今年6月中旬装船，最早10月份将运往中国加工形成锂盐供应市场虽然在二季度传统下游消费淡季，叠加锂电池厂商对高锂价的抵触，以及国内疫情恶化迫使产业链上的新能源汽车厂商停产减产，影响了上游需求，但近期锂盐价格从高点51.75万元/吨回调至目前的47.54万元/吨但疫情缓解后，新能源汽车生产企业，锂电池企业复产，生产进度加快，弥补前期缺工，产业链补库上游锂盐需求有望回暖，锂盐价格可能本次皮尔巴拉电子平台锂精矿拍卖的高成交价也显示了锂盐生产商对锂盐需求的乐观以及下半年锂价的坚挺锂产业链利润再次向上游矿山转移澳大利亚矿业公司不仅皮尔巴拉通过BMX电子交易平台上的拍卖将锂精矿价格提高到5650美元/吨)，Allkem也计划将Mt Cattlin锂精矿价格从2022Q1的2500美元/吨提高到5000美元/吨去年年底和今年年初，国内锂盐价格加速上涨且涨幅明显超过锂精矿，增加了2022Q1锂盐厂的利润而锂盐价格是推手，锂资源短缺仍是全产业链痛点，2022Q2澳大利亚矿企锂精矿价格大幅上涨相反，锂盐价格受制于下游压力，锂盐与锂精矿价差缩小，使得行业利润向产业链最上游资源端转移投资建议:今年第一次皮尔巴拉锂精矿拍卖再次卖出天价受成本推动，今年下半年锂盐价格仍将得到支撑在疫情好转，产业链下游恢复生产进入需求旺季后，预计Q3锂盐价格将重回前期高点，全年锂价将维持在40—50万元/吨的高位经过近期锂板块的大规模集体杀跌，锂行业大部分股票的22年估值已经普遍低于10x，锂板块整体处于低估状态一旦市场情绪回暖，叠加下游逐步复工复产，锂精矿拍卖价格刺激，锂板块有望迎来强势反弹但锂资源短缺成为产业链痛点，锂精矿价格加速上涨最大程度将行业利润向产业链上游资源端转移，将利好拥有锂矿产资源或锂资源自给率较高的企业，而在今年国内锂资源加速开发的政策背景下，赣锋锂业(002460)， 推荐锂资源自给率较高的天齐锂业(002466)，中矿资源(002738)，荣杰股份(002192)，永兴材料(002756)，盛鑫锂能(002240)，川能电力(00000) 风险:1新能源汽车产销不及预期，2.锂矿新增产能投产速度快于预期，3.锂的价格急剧下降

受此影响，锂盐价格继续上涨。上海有色网数据显示，1月10日，电池级碳酸锂均价报30.8万元/吨，最高报价32万元/吨，1月以来累计上涨12%。